1月28日，国际金价冲高至5075美元/盎司附近，国内金饰零售价与回收价差距继续拉大：主流品牌金饰多在1575—1585元/克，回收约1123元/克，变现损失明显，上海金交所金价在1145元/克左右波动，水贝批发约1295元/克，高盛上调2026年金价目标至5400美元，市场同时担忧高溢价难长期维持，金饰端或面临回调压力。

一、国内金饰与金条价格

1月28日多地品牌金店报价集中在高位：周大福、六福等足金多为1585元/克，周生生约1577元/克，老凤祥约1576元/克，老庙约1575元/克，菜百、中国黄金相对较低约1510元/克。

黄金回收价仅1123元/克，零售与回收之间出现明显“剪刀差”，消费者若短期卖出，损失主要来自品牌溢价、工费与渠道成本，金条端报价也偏高（多在1385—1475元/克区间），溢价通常低于金饰，适合更看重保值属性的买家。

二、人民币计价黄金

上海黄金交易所数据显示，人民币计价黄金约1144.96元/克，日内在1136—1148元/克区间运行，小幅上涨，该价格更接近“原料金”的市场锚定值，也是评估零售金饰溢价、回收折价的参照。

纯度方面，市场对足金、千足金等有明确含金量标准，对普通消费者而言，成色决定“含金价值”，工艺与品牌决定“零售溢价”，两者在回收时的兑现能力并不对等。

三、国际贵金属价格

海外市场中，黄金报价约5064美元/盎司，日内上涨1%以上并触及5079美元附近，延续强势；白银同样走强，涨幅超过4%，相对而言，铂金与钯金出现较大回撤（跌幅分别约8%与9%），体现出贵金属内部的分化：黄金更多受宏观避险、利率预期与资产配置影响，铂族金属更容易受到工业需求与资金流动的冲击。

对国内零售端而言，国际金价走高会推升原料成本，金饰最终能否“跟涨”，还取决于消费端承受力与渠道竞争。

四、纸黄金/纸白银与银行定价

多家银行纸黄金美元计价在5067美元/盎司附近，小幅下跌；折算人民币后约1133—1134元/克，也呈现回落。

纸白银、纸铂金、纸钯金均出现不同幅度下跌，显示资金在不同品种间切换频繁，纸类产品交易更接近市场实时价格，点差与波动对短线收益影响更大，金饰价格调整通常“慢半拍”，更容易在高位阶段累积溢价，导致与回收价差距扩大。

五、高盛上调目标至5400美元

高盛将2026年12月目标上调至5400美元/盎司，核心依据主要包括三点：其一，新兴市场央行购金仍可能维持较高水平，成为长期需求支撑；其二，若美联储在2026年继续降息，西方ETF持仓可能增加，形成增量买盘；其三，宏观政策不确定性带来的对冲需求更“黏性”，高盛假设这类对冲不会像选举事件那样快速退潮，从而抬高预测起点。

一旦财政与货币政策不确定性明显下降、对冲盘撤退，金价可能出现阶段性回撤，对国内消费者而言，更现实的变量在于“零售溢价是否回落”：当回收价难以跟上零售端时，金饰价格的回调压力往往先于原料金体现出来，综合看，金饰更适合长期佩戴与消费属性，若以投资和流动性为主，应更关注交易所价格、金条溢价与回收机制。